英国就业数据低迷加剧经济忧虑,英镑承压回落
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2026年7月22日公布的最新英国就业数据令市场对英国经济前景的担忧进一步加深。英国国家统计局数据显示,截至5月的三个月内,英国失业率从4.2%上升至4.3%,高于市场预期。就业人数环比减少4.8万人,创下2024年以来最大降幅。
然而就业报告中也存在不容忽视的隐忧。私营部门平均周薪同比涨幅虽然从6.1%回落至5.8%,但仍远高于英国央行认为可持续的3%至4%区间。这意味着即使就业市场在降温,工资增长依然坚挺,服务业通胀的传导效应不会迅速消退。
结合本周CPI数据同比上涨2.7%,英国经济的图景变得更加复杂。通胀在回落但节奏较慢,核心通胀和服务业通胀的粘性超出预期。金融市场对英国央行8月降息的定价概率已从一个月前的65%降至当前的45%。
英镑/美元在数据公布后一度承压下行至1.2780附近,随后略有反弹至1.2810附近整理。美元在避险情绪推动下保持强势,美元指数维持在104.80附近,对英镑构成了持续的外部压力。
技术面上,英镑/美元日线图显示价格在1.2750至1.2900区间内震荡整理。50日均线在1.2780附近提供支撑,而200日均线位于1.2650附近。MACD指标在零轴上方粘合,RSI回落至55附近,显示短期动能减弱但未转向空头。
展望后市,英镑的走势将很大程度上取决于两个因素:一是英国央行8月初利率决议的政策信号,二是美联储7月29日的降息决定。如果美联储降息而英国央行按兵不动,英镑有望获得相对优势并挑战1.2900阻力。
美元走势的另一个关键变量是美国财政赤字水平。美国政府债务已突破38万亿美元，财政可持续性引发市场担忧。如果市场对美国财政状况产生疑虑，美元可能面临信用风险折价。尤其是在当前地缘政治风险高企的背景下，美元的信用锚点正在受到考验。
英国经济前景仍面临脱欧后贸易摩擦和生产率增长乏力的双重挑战。但英镑的估值处于历史低位，根据购买力平价理论，英镑存在一定的低估修复空间。英国央行在政策选择上更加灵活，既可以利用相对鹰派的立场维护英镑汇率，也可以在经济下行时及时转向宽松。